南华期货《海外央行观察系列》⑥：3月美联储会议纪要简评---预计本轮缩表将在5月触发的概率更大

股东权益仅是象征性的出现短暂波动。财年3月末开会重要文件暂定后，截至4月末6日，标普500标准普尔、股票标准普尔、道琼斯工业标准普尔均显然微幅下跌，10年期美债收益率短线调升，一度更是2.6%，美元标准普尔上涨。虽然，商品各类股东权益对此次开会重要文件素材的反应平平，但商品对财年预见在5月末另加息50bp的预想有大大的提升，根据CME Fed Watch数据说明了，商品届时财年在5月末另加息50bp的期望值大约为80%，3月末后财年另加息次数从6次进一步提高至9次，对年内的另加息预想已经超过200bp，自1990s以来仅有1994年的另加息超过多种不同的幅度（250bp）。

图1：1990年以来财年另加/降息幅度（等奖项）

数据举例来说：Bloomberg 南华科学研究

（三） 展望

我们看来，在财年货币方针拖垮数值不减，且商品对缩表预想仍有增强空间的必需下，在下一次议息开会之此前，十年期另加拿大国债利率或将小幅震荡直通；美元标准普尔不足之处，考虑到俄乌战局的此期望相当凸显或将降低更进一步商品的几率情绪，而叫作财年官吏对于后续另加息50bp以及缩表的预想引导的驱动力从此次开会重要文件暂定后的美元标准普尔表现来看，已充分反应到标准普尔中，美元标准普尔在北京星期4月末8日晚间更是100白石，因此，综上来看今后美元标准普尔大幅直通的空间相当大，在下一次议息开会之此前，大期望值以正因如此震荡偏重于，微幅偏强；人民币汇率不足之处，目此前来看，在海外央行大幅放宽货币方针的氛围下，有一定的贬值阻力，届时今后新形式为边横盘边微幅趋弱趋势。

几率若有：俄乌战局超预想 另加拿大社会发展超预想下行 财年方针放宽鼓点不及预想

重要声明：本报告和素材仅供参考，不构成任何注资建议。

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