美元霸权会否终结？俄乌危机两场没有硝烟的博弈悄然上演

的哈萨克斯坦油井。而权衡到东西方对俄的金融机构业强制执行加剧交割技术性陡增，南亚中的央金融机构正要与哈萨克斯坦中的央金融机构探索建立“马克-卢布”的贸易缴纳机制，以绕过美元。

其二是，据华尔街日报援引理睬外籍人士披露，巴林阿拉伯正与近现代上都不遗余力磋商，讨论将其向近现代成售的大部分石油以人民币挂钩。此举将丧失美元在当今世界石油的产品的主导权威，并标志着巴林这个当今世界第一大油井生产国最后向亚洲区靠拢。

有南亚媒体就直呼，如果上述为数众多贸易挂钩谈判带进现实，那将是当今世界贸易和货币政策储藏基础的一个不可忽视时刻——目前，当今世界贸易主要以美元和总成本挂钩。

根据美联储2021年10月的研究报告，在1999年到2019年间，美元%美洲贸易挂钩的96%，%亚太地区贸易挂钩的74%，%当今世界其他地区贸易挂钩的79%。约60%的该协会和钞票负债和债权以美元挂钩，这一人口比例自2000年以来一直始终保持一般来说稳定，远远超过了排名第二的总成本(20%)。

在过往，上世纪90年代的亚洲区金融机构业灾难吓坏了发展近现代家，使它们建立了各自庞大的存量库以防崩坏。许多政治经济体制学家也在此之后这不认为，投资者于法国和东欧等主要经济体制体是一举多得的万能药。然而，早先东西方针对哈萨克斯坦的强制执行行动表明，这一灵丹妙药的毒副抑制作用某种程度显而易见：这些存款股票是别人的负债——后者可以定性它们毫无意义。

在哈萨克斯坦储藏被终止前，金砖关东地区(近现代、哈萨克斯坦、巴西和南亚)外加巴林，%到了当今世界储藏的40%以上。其中的，近现代以3.4万亿美元存量的规模位居当今世界之冠。

哈萨克斯坦过去一个月所遭受的空前强制执行，早就令一些与G7联盟联系这不密切的发展中国家，开始顾虑一旦未来发生矛盾，它们在东西方的产品的储藏就会变得没那么安全性。对于可能造成的灾难，人们权衡了各种补救办法，从迅速分散存量，到大举成售法国通货或德国通货，再到继续发展积存金属和大宗商品，甚至仅仅停止储藏。

各国对外储的观念必当将定性性背离？

根据路透社的统计，截至去年底，当今世界中的央金融机构存量累计已超越了12.83万亿美元的天量水流量，过去20年来增大了11万亿美元。这些存量多数以法国及东欧对政府票据及金融机构业工具箱方式持有，美元%比近60%，总成本%比约20%。

在哈萨克斯坦金融机构业行政部门被剔除成SWIFT、法国及其盟友终止哈萨克斯坦的存量便，东西方尤其是法国在金融机构业基础中的的“武力炫耀”是显而易见的。各国今天可能越来越渴望实现存量多元化，这样它们的金融机构业安全性就不就会总括也就是说与费城间的联系。

存量两个最重要的用途就是干预或稳定国内外的产品、以及作为反抗各类冲击的收益来源，然而史丹福大学大学校长、当今世界储藏管理专家Barry Eichengreen这不认为，储藏用于反抗冲击的用途现在可能不也许问。

“主要受到影响可能是储藏期望下滑。如果各国这不认为储藏及通货膨胀率管理的有用性和可用性都不大，那们他们将得接受通货膨胀率必当无可避免地扩大波动，”Eichengreen补充指为。“在这种处理方式下，各国需要强化他们的金融机构业基础及经济体制以补救通货膨胀率方面干扰，例如阻却中的小企业借入钞票。”

中的央金融机构储藏管理专家Ousmène Mandeng表示，“在短期和中的期，我这不认为(寻找美元替代品的)共同努力将突出增大，新近兴的产品或多或少代表了当今世界GDP的一半。但他们的货币政策在该协会交割中的却仍然不就会发挥多少抑制作用。”他解释说，未来几年，这些发展中国家也许就会共同努力解决这一差异。

对许多政治经济体制学家来说，一个很大的主因是，存量所有者是不是就会为通过设定或限制本国货币政策通货膨胀率，或通过大宗商品暴利积累起来的收益促使安全性、自主性强的避险股票，从而先发制人地合并存量，以避免强制执行风险加剧——无论是在意味著环境下，还是成于未来某些不确定的主因。

前高盛当今世界政治经济体制学家Jim O’Neill表示，这可能事与愿违加剧当今世界基础透过关键性改革。他指成，“在原先效应当中的，大部分发展中国家可能就会这不认为累积存量的全面性降低，”他并指为这的确可能催化当今世界“储藏全盛期”。“这也可能加剧大部分规模更大的新近兴的产品越来越认真思考改革和开放国内外的产品，透过自由化并远离以法国为中的心的基础。”

展望新近未来：美元的政权事与愿违就会终结吗？

2008年法国股市陷入动荡、中的小企业纷纷倒闭、最负齐名的金融机构之一雷曼兄弟申请停业、养老金信贷迅速蒸发、无数人低薪——这结尾场景尽管早就过去了十几年，但的人迄今确实依然眼中深深，这乃是法国次贷灾难最轻微时候的景象！

在此前，曾有专家们这不认为，法国监管行政部门未能对贪盈的金融机构家和高风险的外债交割员透过合理监管，引致了多场的人潜意识中的最痛苦的经济体制衰退，诸如罗杰斯(Jim Rogers)等享有齐名融资越来越是在此之后将其视为美元崩坏的前奏。

然而，事与愿违的结果却令人大跌眼镜：收益在本来的必当慌前两天迅速重新近涌入了法国，对政府金融机构业工具箱开始热销。东欧和亚洲区的中的央金融机构借成了法国通货，并建立了美元储藏，该协会自主性注入了这个本补救这场蔓延至当今世界的金融机构业灾难负全责的发展中国家。

这确实乃是美元在此前作为当今世界储藏货币政策的魅力所在——在金融机构业灾难时期，融资依然就会下意识地促使美元来保护他们的信贷。目前流通量中的的美元面额有一半(约9500亿美元)在法国以外的其他发展中国家流通量。

阿富汗中的央金融机构前行长Salim Raza曾表示，要取代美元作为储藏货币政策并非易事，因为美元仍是该协会贸易中的主要的缴纳技术手段。

不过，眼下的这场俄乌灾难，却确实有望歪打正着地带进“撬动”美元的政权的“支点”。

法国智库当今世界安全性统计分析研究所执行主任Gal Luft本周表示，法国在采取经济体制强制执行措施上都显得“相当好斗”，这可能加剧各国中的央金融机构将其存量的投资者组合大众化，而不是轻微也就是说美元。这将造成累积效应，依此类推加剧质变，使得美元在各国中的央金融机构投资者组合中的的抑制作用以及份额越来越为小。

Luft指成，当今世界能源、金融机构业和地缘政治性基础正要重新近变动，并成现了“新近的当今随之而来”。虽然这种背离充满了痛苦，但这是当今世界从一个当今随之而来背离为另一个当今随之而来的唯一途径。

无独有偶，瑞士信贷集团利率策略师Zoltan Pozsar本月早些时候也曾警告指为，阻止哈萨克斯坦得到其存量的强制执行可能就会使其他发展中国家远离美元。

Zoltan一份报告中的写道，“自1971年法国奥巴马尼克松宣布美元与金子脱钩——基于大宗商品的货币政策基础解体以来，我们还从未见过值得注意的灾难。在意味著的这场灾难(和矛盾)结束后，美元应就会突出走弱。而与之显然，在一盘子大宗商品的中空下，人民币应就会越来越为强势。”

Zoltan指成，从基于金子的新不伦瑞克丛林基础，到基于内部货币政策(法国通货)的新不伦瑞克丛林基础II，再到基于外部货币政策(金子和其他大宗商品)的新不伦瑞克丛林基础III，在这场灾难前两天，“钱”将便是原来的脑袋，当今世界货币政策基础将与从前大不相同。

（责任编者:赵艳萍）。

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