“起风了”！增长逻辑明确，海上风电将迎阶跃式持续发展，海缆龙头中报业绩爆棚

里国陆上风扇单机“十四五”末月末内逾60GW，较理论上增长约150%。

必先陆上风扇产品空间宽阔

未来生产能力月末内一触即发

近期，克拉克森发布研究成果专题报告《聚焦里国陆上风扇产品》。报告辨识，截至目前，里国累计投运了102个陆上风场，单机生产战斗能力逾24发电站，涵盖约5000台陆上风扇，占全球陆上风扇投运生产战斗能力的45%以上。必先现已视作全球陆上风扇投运生产战斗能力最大的国家。该机构届时，里国陆上风扇投运生产战斗能力月末内在“十四五”末期逾到约60发电站，较理论上投运水平（24发电站）增长约150%。

相比于海陆风扇，陆上风扇被认为不具风扇利用率更高、单机容量巨大等总体优势。今年以来，肇庆、福建、温州等多个内陆地区省内陆续公布“十四五”陆上风扇发展规划。东兴证券届时，至2025年春雨单机生产战斗能力月末内另加60GW，约为2020年底累计单机生产战斗能力的6.7倍，另加产品空间宽阔；此外，欧洲和越南春雨单机规划提速，一定程度将持续发展欧洲各国海缆企业外国市占率大大提高。

数据库辨识，必先陆上风扇新兴产业方兴未艾，脱离增长自然语言明确。2021年必先风扇另加并网单机容量47.57GW，销售收入下降33.63%；其里另加陆上风扇并网单机容量16.9GW，销售收入增长452.29%。

整体来看，春雨与陆风新兴产业链区别略有，但陆上风扇装配与运维要求更高，风扇根基与海缆输送为春雨特有娱乐节目。浙商证券声称，陆上风扇根基相比于海陆风扇更为复杂。随春雨前哨不断开发，深海远风将推动桥墩需求，2025年欧洲各国春雨根基需求月末内逾262万吨。行业龙头海力风扇既有桥墩生产能力30万吨，规划未来生产能力逾75万吨。

海缆娱乐节目也不具较低的行业壁垒，理论上里天科技、东方电缆、亨通光电三家臀部厂商已给予92%大约的产品份额。东兴证券声称，2022年欧洲各国1GW单机约对应17.6亿元大约的海缆投资额，届时2025年海缆产品另加生产战斗能力将逾300亿元。

不过需肯定的是，虽然行业前景较佳，但目前陆上风扇的发展实际仍随之而来着原材料价格上涨、交付使用以及供电系统技术等因素制约。

7月末以来陆上风扇概念股普涨

海缆龙头业绩爆棚

证券时报·数据库玉统计，A股产品里，三家及以上机构集里高度重视的陆上风扇概念股共23只。7月末以来，概念股普涨，平原则上成交量逾11.49%，10股涨逾10%。南网科技累计成交量居首，高逾73.57%；恒润股份、湘电股份、建投核能等个股成交量大约20%。里闽核能、里海油小幅回调。

从机构高度重视度来看，里天科技、三峡核能、金风科技尤为瞩目，原则上有20家以上机构加入新公司下调；天顺风能、亨通光电、明阳计算机系统、里海油下调机构生产量原则上取得成功15家。

数据库玉统计，截至目前，已有10股揭露里报预告，业绩分化趋势明显。海缆龙头里天科技届时实现归母净利润17亿元至20.4亿元，销售收入数倍高逾580%至716%。其声称，业绩高增主要系新公司紧抓陆上风扇高速发展机遇，叠加光通信新兴产业产品需求大大提高，盈利战斗能力明显大大提高肇因。

以列车运行里绝对值计算，明阳计算机系统、里海油、湘电股份净利润数倍原则上在100%以上；天顺风能、恒润股份、建投核能、粤电力A等新公司净利润下滑严重。

里海油是陆上油气“帝皇”，最新总市绝对值激4000亿元。新公司积极布局陆上风扇，计划于“十四五”期间获取陆上风扇资源5-10GW，单机150万千瓦；去年10月末，新公司首个陆上风扇建设项目——盐城陆上风扇场全容量投产运行。全容量并网后，该建设项目年上网电量较宽8.6亿千瓦时。