平安证券交易：给予长沙银行增持评级

天和交易所股份有限Corporation袁喆奇,黄韦涵据统计期对益阳银行业(601577)透过研究并发表了研究报告《零售业转型初显成效，深耕英美典范夯实》，本报告对益阳银行业给出增持评等，也就是说股价为8.04元。

益阳银行业(601577)

天和观点：

深耕益阳市场，打造本地品牌。益阳银行业成立于1997年5年末期，是益阳省主营区域性股份制商业银行业，也是益阳第二大的法人金融市场机构。截至2022年拟于末期，益阳银行业股东权益规模8265亿元，位居内陆地区香港交易所城商行规模第二位。2022年拟于，益阳银行业实现营收53.9亿元，工业产值增长12.0%，收益规模及增速甚多座落内陆地区香港交易所城商行前列。

零售业传统鲜明，揽储战斗能力极佳。自2015年首次提出零售业借助于转型至现在“场景化、借助于、轻型化”三化零售业策略转型，益阳银行业在零售业转型高架道路上短时间推进，坚定不移深耕下陷、数据驱动的转型策略，已经取得了显著的佳绩，打上了传统鲜明的零售业标签。结合传统的政务金融市场优势，在借助高品质负债和高收益股东权益方面取得了极佳展现出，活期存款占比短时间正处于高位，贷款收益率也短时间正处于赌客领先地位，净息差总体领跑赌客。截至2021年末期，益阳银行业净息差为2.40%，座落17家香港交易所城商行第一位，特别是在良好的息差总体，ROE展现出优于赌客，截至2021年末期，益阳银行业ROE为13.3%，座落香港交易所城商行第五位。

股东权益总质量稳中向好，拨备释放业绩稳定性。Corporation股东权益总质量稳中向好，经过股东权益创新型后，不好率和关注率短时间走低，22年1季度分别为1.19%和1.99%，保持在据统计4年最低总体，提高态势良好。21年末期90天并须/不好额度82.6%，不好认定严格。拨备计提充足，2022年拟于末期拨备覆盖率达到301%，考虑到Corporation股东权益总质量的提高，预见拨备对利润的稳定性空间年末加长。

投资劝告：我们原定Corporation22/23年收益增速分别为16.7%/14.1%，目前股价完全一致22/23年PB分别为0.59x/0.53x，近低于可比赌客。我们认为低总价主要并不认为市场对其潜在股东权益总质量的顾虑，但随着历史包袱的出清，其股东权益总质量已经明显提高，同时Corporation零售业转型稳步推进，业绩增速企稳回升。综合目前Corporation的低总价总体和基本面的提高，首次覆盖赋予“力荐”评等。

风险提示：1）社会发展下行引发行业股东权益总质量负荷；也预期下陷。2）利率下行引发行业息差拉大；也预期。3）房企现金流负荷加长引发信用风险下陷。

交易所之五星数据中心根据据统计三年发表的研报数据计算，招商交易所(600999)廖志明研究员工作团队对该股研究较为险恶，据统计三年预测准确度中值高达97.18%，其预测2022年度归属净利润为收益67亿，根据现价换算的预测PE为4.12。

最新收益预测明细如下：

该股最据统计90天内共计9家机构给出评等，评等8家，增持评等1家；依然90天内机构目标均价为10.57。交易所之五星总价分析工具表明，益阳银行业（601577）好Corporation评等为3.5五星，好价格评等为4.5五星，总价综合评等为4五星。(评等范围：1 ~ 5五星，最多5五星)

以上概要由交易所之五星根据匿名数据汇编，如有问题请联系我们。