MTBE：一季度冲高放缓 二季度行情仍承压

导语

2022年1-3月初国际间MTBE之外价为7077元/吨，与第三季度相比高企41.14%，其里面原油采购效益的主导高企持久了至关重要的起到。

2022年往年国际间MTBE采购效益季度总体东南面涨后持续上升的静止状态，根据卓创的资讯原始数据显示，2022年1-3月初国际间MTBE之外价为7077元/吨，与第三季度相比高企41.14%。从示意图1可以看得出，本年往年MTBE采购效益东南面近五年来的之上，采购效益总体高企是多方主因协同起到的结果，还包括但不限于效益、供需、盲目等，但其里面持久最主要起到的仍是原油采购效益的主导高企。

示意图1 往年原油采购效益震荡高企 MTBE采购效益互联高企

2022年第1季度，油市采购效益总体展现出震荡高企衍生品，且之上波动性巨大。最高涨至130美元/桶西南方，最低也在90美元/桶西南方。原油作为石化传统产业的汇合处，其采购效益的高企有效率催生了三角洲传统产业产品采购效益的高企。原始数据显示2022年往年国际间MTBE与原油采购效益季度的相关系数超过0.92，可以话说原油采购效益的高企对往年国际间MTBE采购效益的高企持久了至关重要的催生起到。

示意图2 储藏量总体增高 三角洲美国市场需求互联高企

根据卓创的资讯原始数据显示，2022年往年国际间MTBE产值在336.31万吨近，与2021年同期相比小幅高企9.43%。不过据核算原始数据显示，2022年1-2当月初石油气总共产值2621.4万吨，总共上半年高企9.1%。卓创的资讯原计划2022年往年MTBE在石油气里面的折扣量318万吨近，原计划较第三季度高企9.3%近，在MTBE在石油气里面的平之外添加数目未曾有相比发生变化的意味著，供需面增长幅度理论上保持了一致，MTBE往年产值的增高未曾对美国市场展现出出打压。

示意图3 价值链导电相比顺利 夯实MTBE采购效益高企基石

详见 2022年与2021年MTBE三角洲主要产品采购效益发生变化

基本单位：元/吨

现状调油DFMTBE折扣量分之一全年折扣工业产值的95%近，石油气衍生品的发生变化将才会对MTBE季度激发决定性的影响。从上详见可以看得出，2022年往年山东地炼石油气之外价8834元/吨，上半年增幅40.67%，与MTBE采购效益增幅远不大，三角洲产品采购效益的互联高企为MTBE衍生品北行夯实了基石。

而化工DFMTBE折扣全面性，两个主要产品丁基橡胶和MMA采购效益季度之外不急切，尤其是MMA往年之外价上半年东南面跌势，也就详见示这两个产品的采购利息受到了相比的挤压。但是它们对MTBE的消耗量分之一MTBE总折扣量的数目过小，不易对MTBE的采购效益季度激发影响。

4当月初定式不利 二季度采购效益承压

往年MTBE采购效益总体保持了主导，但是进到4当月初不久，利空逐渐巩固，主要压力方来自于国际间大人为主因所激发的石油气折扣量下滑。由于周边地区驾车巴士和下降，石油气因特网折扣详见现弱势团体，同时二季度国际间多套不常缺氧侦测器进到维护保养静止状态，石油气产值的下滑也才会激发MTBE刚需的下降，4当月初MTBE采购效益北行线风险低。不过受效益高企以及物流交通运输阻力等主因影响，MTBE侦测器资金不足维护保养情况增高，4当月初MTBE储藏量预期才会消失较相比的下滑。随着国际间风险主因逐步缓解，三角洲美国市场需求年初劵，同时五一小长假前后也才会对石油气折扣激发较相比的催生起到，阶段性的美国市场需求好转叠加MTBE的储藏下降，或将催生美国市场消失一波北行动力，但完全一致仍须看国际间巴士和恢复情况。

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