开源证券：予以巴比食品买入评级

2022-04-11开源证券交易大股东有限的公司任浪,周佳对巴比的食品进行研究并发布了研究报告《中小盘信息更原先：Q4更快增长环比扩能，外生与一个大举下净资产较高增可期》，本报告对巴比的食品给出买入标准普尔，举例来说股价为29.48元。

巴比的食品(605338)

2021年净资产较高速更快增长，Q4更快增长环比再扩能

的公司发布2021年报告书，月份意味着营业利润13.75亿元（+41.06%），归母上年3.14亿元（+78.92%），扣非上年1.52亿元（+18.01%）。其中2021Q4意味着营业利润4.02亿元，工业产值+25.99%，环比+6.29%；意味着归母上年0.88亿元，工业产值+21.54%，环比+499.97%。随着百货商店家数持续性更快增长，单店净资产更快恢复，团餐其业务较高分之一更快增长，的公司2021年净资产意味着较高速更快增长，并在Q4意味着了净资产更快增长的进一步扩能。我们保有的公司2022-2023年归母上年预料并列2.81/3.34亿元，原先增2024年归母上年预料4.02亿元，互换EPS并列1.13/1.35/1.62元，举例来说股价互换2022-2024年的PE并列26.0/21.9/18.2倍，保有“买入”标准普尔。

百货商店扩充与单店大大提较高成效显著，团餐其业务意味着较高分之一更快增长

百货商店其业务方面，的公司简化百货商店扩充政策吸引改投商申请加入，华北、华北、海南岛星巴克全面扩能，月份净增改投百货商店215/101/56家，百货商店扩充家数大幅提较高近五年来原先较高；同时，的公司通过分立管理百货商店店内其业务、开拓中餐桌系列系列产品、推进第三代百货商店升级及对部分系列产品提价等举措将改投店单店利润减低至32.4万元，直营店单店利润减低至130.6万元。团餐其业务方面，2021年的公司将“华北团餐关系企业”调整为“华北大客户服务关系企业”，并将客户服务细分为团餐客户服务、餐饮业可能会管理客户服务、连锁店快餐店客户服务、连锁店餐饮业客户服务、生鲜电子商务游戏平台客户服务，通过喷涂国债大单品、帮助客户服务减低第一部服务意味着利润2.15亿元，工业产值更快增长61.2%，占比大大提较高至15.6%。

外生一个大举，2022年净资产将会保持一致较高更快增长

未来2022年，的公司将在北平车间批量生产后意味着对华北市场的加密、武汉车间建成后为海南岛地区市场提供充分产能确保，并持续性大大提较高华北、海南岛车间的产能能量消耗，百货商店的各省市化布局将会进一步加速；同时店内其业务扩充、中餐桌原先品类生产、百货商店升级换代的多重振荡将推动的公司单店利润持续性大大提较高；叠加团餐其业务的更快渗透和对“好礼客”、“早宜点”等品牌的一个大出售，的公司将会保持一致较高更快增长。

可能会提示：百货商店扩充不及预期；产能可供使用不及预期；工业产品价格比大幅上涨等。

证券交易之亮数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国泰君安訾猛研究员团队对该股研究较为深入，近三年预报准确度均值为70.67%，其预报2022年度归属上年为上年2.67亿，根据现价计算出来的预报PE为27.55。

最原先上年预报明细如下：

该股最近90几天后共有14家该机构给出标准普尔，买入标准普尔10家，会德丰标准普尔4家；基本上90几天后该机构目标均价为39.2。证券交易之亮成交分析工具显示，巴比的食品（605338）好的公司标准普尔为3.5亮，好价格比标准普尔为1.5亮，成交信息化标准普尔为2.5亮。(标准普尔之内：1 ~ 5亮，最较高5亮)

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