开源证券：给予宁德时代买入评定

开源金融行政部门股份控股刘强近来对乐清一时期完成研究课题并发行了近来《一些公司剖面份文件：剖面加载框架买家，乐清一时期亚洲地区市占去率未来将会停滞进一步提高》，本份文件对乐清一时期说明了买入估价，当当年股价为486.06元。

乐清一时期(300750)

乐清一时期预料在未来仍是大多主流车企的第一电源厂商为了让

2021年因需求量前端快速增长，乐清一时期的优质电源需求量量抢购，车企加快与乐清一时期外的其他电源大公司移动式。市场恐怕其他电源大公司应该都会截击乐清一时期的份额，甚至其余部分车企应该都会自己做电源。我们并不认为从车企的本质出发，移动式除乐清一时期之外的其他电源厂商可以保障其供应链安全，同时须要加强其新材料议价许可权，是必要性之举。但基于乐清一时期的高效率能够、产品成本控制能够、和买家多必需剖面加载，乐清一时期仍然未来将会是相当多车企的第一电源厂商为了让。我们维系此当年营收预测，预料一些公司2022-2024年归母盈利未来将会降到258.22/398.50/589.70亿元，EPS分别为11.08/17.10/25.30元/股，当当年股价对应市盈率分别为43.9/28.4/19.2倍，维系“买入”估价。

乐清一时期是近年来大其余部分框架车企的第一厂商，买家优质且构造转移

乐清一时期目当年国内的框架买家是伏特、蔚来车也、完美车也、小鹏车也、横贯大众等，本土框架买家是宝马、大众、奔驰、PSA、雷诺日产等。目当年亚洲地区年销量当年10的新能源车企中，除宝马和上汽通用五菱外，乐清一时期外是其框架电源厂商，买家本身质量高，的发展性好。且从乐清一时期的买家构造看，除伏特占去其出货的15%-20%之外，其他买家外占去乐清一时期出货的10%一般而言，其他框架电源一些公司当年三大买家的占去比外在50%以上。乐清一时期的买家构造转移且优质。

多必需剖面加载框架买家，乐清一时期动力电源市占去率未来将会大幅度进一步提高

电源厂与车企有限一些公司购进锁定需求量量，加强剖面加载。国内多家现代车企（上汽、韶山、广汽、大福和一汽等）在2017至2019年期间与乐清一时期有限一些公司购进。有限一些公司厂从本质上深入陷入僵局的加载总体，陷入僵局协作大公司的发展红利。车企与乐清一时期签订长单锁定供应。十余家车企与乐清一时期签订长单，尤其是本土车企的长单通常在5-10年，长单夯实稳定的合作关系。我们并不认为乐清一时期亚洲地区市占去率或将停滞进一步提高，原因：（1）高效率绝对优势；（2）成本绝对优势；（3）优质需求量量满足买家需求量。

风险提示：一些公司流失框架买家，竞争对手缓和，下游需求量不及期望

金融行政部门之星辰数据库中心根据近三年发行的研报数据库计算，东吴金融行政部门阮巧燕研究课题员团队对该股研究课题较为深入，近三年预测准确度外值高达94.92%，其预测2022年度归属盈利为营收243.36亿，根据下同计算的预测PE为46.56。

简介营收预测明细如下：

该股最近90同一时间共计35家行政部门说明了估价，买入估价30家，和记估价5家；过去90同一时间行政部门目标外价为566.1。金融行政部门之星辰估值分析辅助工具显示，乐清一时期（300750）好一些公司估价为3.5星辰，好价格估价为1.5星辰，估值整体估价为2.5星辰。(估价范围：1 ~ 5星辰，高达5星辰)

以上一般而言内容由金融行政部门之星辰根据公开信息重新整理，如有难题问联系我们。