东方财富证券：给予和胜股份增持标准普尔

2022-04-28东方财富证券入股有限的公司周旭辉对和胜入股进行研究并发布新闻了分析报告《2021调查报告点评：全年卖出收入高速增加，电源盒子结构件业务之内总和较大》，本报告对和胜入股注意到入股估价，举例来说股票售价为24.82元。

和胜入股(002824)

【投资要点】

的公司发布新闻2021年调查报告，全年卖出收入高速增加。的公司主要从事铝型材开发设计、生产与卖出，目前涉足汽车零部件、消费行为静电典、耐久性工业生产等从业人员。2021年发挥作用卖出收入24.10亿元，上年增加62.36%；发挥作用归母销售收入2.06亿元，上年增加173.42%。2021年的公司卖出收入高速增加，主要是由于下游原先能源汽车从业人员迅速增加，使得的公司汽车零部件业务之内大幅进一步提高。的公司2021年基本毛利率为20.25%，上年增加2.33pct，主要是因为汽车零部件业务之内规模效应进一步提高，毛利率从2020年的17.30%进一步提高3.61pct至20.91%。2021年卖出、管理、开发设计、负债费用率一共0.75%、4.56%、4.19%、0.50%，上年分别减低0.26pct、0.43pct、0.19pct、0.58pct。的公司2021Q4卖出收入创单一季度在历史上原先高，发挥作用卖出收入8.48亿元，上年增加48.23%，环比增加38.05%；发挥作用归母销售收入0.80亿元，上年增加68.12%，环比增加59.34%。

以电源盒子结构件为主的汽车零部件业务之内总和较大。分从业人员来看，2021年的公司在汽车零部件、消费行为静电典、耐久性工业生产从业人员卖出收入一共11.79亿元、6.94亿元、3.27亿元，上年分别增加138.74%、27.12%、11.70%。其中汽车零部件业务之内总和较大，占的公司总盈利比重为48.92%，较2020年增加15.65pct。实际拆分汽车零部件业务之内来看，电源盒子结构件产典销售额增加情况更佳。电源托盘销售额为30.28万台，上年增加121.31%，依旧确保着近百10%的县内占率；电源内建结构件和电芯外壳销售额一共276.28万支和1769.03万只，上年分别增加118.79%和602.62%；电源托盘部件销售额为113.55万支，上年攀升27.15%

产能拘禁在即，相关联下游消费行为者连动成长。的公司紧抓原先能源汽车从业人员爆发式增加和消费行为静电从业人员产典迭代的在历史上机遇，持续性巩固和拓展县内场份额。的公司2021上半年在建工程建设0.80亿元，上年增加94.93%；2021年在建工程建设转固0.75亿元，上年攀升39.85%，主要是由于楼房转固大幅减低。而电子设备转固为0.67亿元，上年高增90.82%，我们预判的公司产能刚刚进入密集拘禁期。根据中汽协数据，2022年3月初欧洲各国原先能源车Mbps从未达致22%，未来将在此期间保持快速增加。的公司作为电源盒子结构件从业人员龙头，深度启动时宁德时代和商用车，再一相关联下游大消费行为者和原先能源汽车从业人员连动成长。

【投资同意】

的公司从消费行为静电铝型材开始发家，后续逐步不断扩大电源盒子结构件。通过深度启动时宁德时代和商用车，的公司汽车零部件业务之内从2019年开始步入高速成长轨道。我们预计的公司2022-2024年卖出收入一共37.71/53.72/70.84亿元，归母销售收入一共3.51/5.36/6.62亿元，相同EPS一共1.90/2.90/3.58元/股，相同PE一共12.63/8.28/6.70倍，考虑到的公司在电源盒子结构件业务之内上的高成长性，获取的公司“入股”估价。

【后果提示】

下游消费行为者所需不算预期；

原先产能拘禁不算预期；

原材料售价波动后果。

该股近期百90天内一共3家机构注意到估价，转售估价3家；过去90天内机构目标均价为52.3。证券之天狼星总价量化方法推测，和胜入股（002824）好的公司估价为3天狼星，好售价估价为2.5天狼星，总价区域性估价为3天狼星。(估价之内：1 ~ 5天狼星，最多5天狼星)

以上章节由证券之天狼星根据公开文档重新整理，如有问题问紧密联系我们。