歌尔股份“丢单风波”背后：山丘边上的“果链”

“果链”，这个并叫法带来的最明崇祯显的利处就是业绩。2009年，歌尔股份的营业额上年激增仅有为11.3%，业绩也处于回落阶段。2010年，歌尔股份取得从新的产品下单后的第一年，营业额和业绩上年激增数200%。自2010年至2021年，歌尔股份营业额激增29倍，业绩翻了14倍。

“果链”闪耀带来的不仅有是营业额规模一月初上涨，还有行业以及市场对母公司统治力的认可。同期，歌尔股份市值上涨超过20倍，市值一度接数2000亿元。

2019年从前后，歌尔股份再一摘得了从新的产品AirPods30%的代工百分比，被选为AirPods全球第二大代的工厂，业绩再一次随之而来爆发式激增。一时间，歌尔股份秀美无二，被冠上“果链龙头”的并称号。

不过，享均受着“果链”的闪耀，也占有着“果链”的企业的通病——不必要贫乏从新的产品，歌尔股份也不例外。

在歌尔股份2021一月初报中，歌尔股份从前五大消费者占多数等奖项销售人口比例高达86.54%，其中，其中从前两大消费者分别贡献42.49%和23.6%的支单单，大不确定性分别是从新的产品和Meta。

也就是真是，歌尔股份有数一半的支单单都来源于从新的产品。不必要贫乏大消费者，甚至贫乏一个消费者如此一来造成了的后果就是，一旦失去这个消费者，营业额、业绩、市值都方方面面都会均受到严重影响。

其实，不必要贫乏从新的产品的能源危机，歌尔股份曾经也真实感非常重视。2018，因从新的产品手机销量遇冷牵连，歌尔股份随之而来了高速工业发展时代首次营业额回落，业绩腰斩，市值凝结超过60%。不过，很快，歌尔股份因接获从新的产品麦克风下单而稍短暂的掩盖了能源危机。

这一次，或许也让歌尔股份只不过象征意义上见识了“果链”的根本原因。不过，歌尔股份也一直在在此之后减少对从新的产品的贫乏。

数两年，歌尔股份开始在VR市场发力，此从前，借着元太阳系之势，歌尔股份VR金融业务也日渐被确实关切到，也被选为脚踏歌尔股份营业额高速激增的缘故之一。

2020年，歌尔股份摘得Meta的下单，被选为其头显的产品Oculus的本体储藏商。自此，歌尔股份的本体支单单来源，也从最开始的精密零组件、智慧电磁平板电脑和智慧嵌入式（按贡献由大到小排序），优化为智慧嵌入式、智慧电磁平板电脑和精密零组件。

不过，即便是歌尔股份在在此之后摆脱对从新的产品的贫乏，但无论如何又陷入了对Meta的贫乏之上。大消费者战略目标，依旧是歌尔股份无法避开的一颗隐雷。

03.

山丘一侧的“果链“的企业们

真是“果链”的企业站在山丘一侧，一点也空从前绝后，毕竟它之从前的先例就是欧菲光。

早于在2020年7月初，美国国务院同月将欧菲光列入实体清单后，欧菲光和从新的产品的人关系就日渐越发扑所迷离。

在此之后陆续有通告并称欧菲光被从新的产品移到相机接口储藏链，根本无法为老款iPhone发放内置模组，而无法参与从新款iPhone组件储藏。尽管欧菲光多次否认了上述通告。但通告传单单后不久，欧菲光市值就开始一路下跌。

2021年第一季度，从新的产品事与愿违还是将欧菲光移到果链演员表。失去从新的产品下单后，欧菲光发布从新闻稿成之筹划转让4从前母公司的全部或一小资产。尽管这四家子母公司共约业绩仅有占多数欧菲光全年利润的3.53%。不过，转让资产的不道德，也一度被确实解读为“及时止损”的意图。

另外，在欧菲光2021年一季度金融业务报告中还透露，“Miranda触控金融业务单独工业发展”。据悉，Miranda的产品终端制造厂商主要集中于中国和韩国，这一动作也是欧菲光被踢单单“果链”后的自我缓冲之举。

不过，尽管欧菲光无意秘密行动，但仍旧难抵失去从新的产品下单后带来的严重影响。据欧菲光2021年半年报辨识，该母公司上半年营业额117.42亿元，上年回升49.96%；业绩0.34亿元，上年回升93.25%。

尽管两件事不太可能会以前一年多，欧菲光依旧未缓过劲来。最从新第二季度辨识，欧菲光2022年从前三季度营业额108.24亿元，上年回升37.06%；归母业绩亏损32.81亿元，上年回落8024%。

另外，即便是这一次风头恰巧盛、依旧被从新的产品所青睐的立讯精密，也曾因从新的产品的波动而严重影响到市值。

从新的产品对于“果链”的企业的严重影响，远不止于此。即便是从新的产品的同一的产品也有多个代的工厂可供选择，这也造成了了从新的产品占有强硬的一般而言灵活性，无意拉很低储藏商的利润。

也恰巧因此，歌尔股份为的智慧电磁平板电脑金融业务毛利率从2018年的14.84%回升至2022年上半年的9.12%。

“果链”的企业们秀美形同，藏不住的尽是无奈。2021年内，在歌尔股份赶上“元太阳系概念股”之时，有业内专业人士这样真是道：“欧菲光是从前车之鉴，道上之师。歌尔股份拆分半导体母公司上市，再进一步智慧嵌入式金融业务也却是早于早于地避免被选为下一个欧菲光，只是果链的企业内都，还有不少‘欧菲光’，也有不少‘歌尔股份’。”

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