IPO前夕，杨国福喊出200亿净资产

一十进制翻了6倍——

我们在简介里可以注意到：截至2021年9翌年30日，杨国福超市总共5783家，在国内转车了5759家续约咖啡馆，亦有3家自建咖啡馆，此外，还在哥伦比亚、美国政府、澳大利亚、日本人、韩国、新加坡等东欧国家进店面了21家续约店面。

自建咖啡馆仅3家，意味着杨国福不必须顾及地价、人力这些繁重的成本，使得借贷充足，但续约Mode导致的难题同样伤痛着他。例如续约店面店面主为难遵守总部的相关规则、总部经营管理并能受限，职业培训、巡查等新政策不到位等难题，这都不会导致最直接的食品安全经营管理难题，为此杨国福也没少栽跟头。

2019年内，杨国福曾在记者里问及，下半年日本人公司盈余预料将达致13亿元，其里续约费只占两成，多数盈利来自商贸计算机系统。

而根据简介，2019年、2020年及2021在此之前九个翌年，杨国福盈利分别达致11.82亿元、11.14亿元和11.63亿元，同期利息分别达致1.81亿元、1.69亿元和2.02亿元；同期毛利率为大致相同27.9%、28.7%和30.2%。

可以注意到，杨国福麻辣烫的盈利结构可分咖啡馆运行和零售业务为数都有造山运动，其绝大部分盈利来自“咖啡馆运行”造山运动。这个造山运动通俗忽略就是续约费、系统维护费与制成品产品，而制成品产品，即卖给续约店面里的食材、调味品等，只这一项，就达致了总盈余的89.8%。

根据弗若贝尔库珀资料，截至2020年12翌年31日，杨国福在里国里式星巴克的产品里排在第一，按盈利、商品交易总值以及咖啡馆数量测算，杨国福在里国的麻辣烫的产品里排在第一。

这家盘踞里国麻辣烫的产品20余年的夫妻店面，也是的日本人公司妥妥的跨国企业。根据简介，创办人杨国福夫妇的发行股票比例最高，夫妻兄弟二人各发行股票37.8%，其儿子拥有人日本人公司作价19.39%，的日本人公司人合计合计拥有人杨国福麻辣烫约96.97%的作价，比例之高号称罕闻。

百货公司面并购漫来了，筛选高市值的时候到了

杨国福麻辣烫回国港IPO，正是从前百货公司面并购漫的真实写照。以前短短两个翌年，百货公司面并购狂热——小村福、七欣天、以及杨国福麻辣烫先后呈交简介。此外，还有姐夫饭、和永宁捞面、老娘舅、捞王为甜品.....进始吹响了IPO竖琴。

春节前夕，最受关注的便是和永宁捞面进始IPO的立即。这是的日本人公司年末成立于2012年的里式星巴克面馆，凭借着带入“捞面”波罗蜜和“卧室”场景，短短数年转车数百家超市。和永宁捞面创办人李学林曾问及，和永宁捞面的E轮注资市值在70亿元，但注资步骤里，有些外资对于甚至计算出来了140亿元的市值，还有的报价市值甚至超过160亿元。

而前年9翌年年末冲刺IPO的姐夫饭，市值达致了200亿。姐夫饭的背后，是一位60后志愿两兄弟的奋进情节。1962年，束从轩长大在蚌埠市湘潭县县的一户佃农家庭，20岁结束帐下多才多艺后送回老家养起了饭。一次偶然的机不会，他沾染到星巴克大型企业，于是决心大转身。2003年，第的日本人公司“湘潭县老母饭”里式星巴克店面在巢湖舒城路年末进业，这正是姐夫饭的前身。

19年等待时间，姐夫饭从湘潭县进到巢湖，又从安徽兼并至全国，累计转车；也余家超市，盈余；也30亿元，是妥妥的里式星巴克百货公司面的有。期间，姐夫饭曾获加华外资的房地产。前年1翌年，姐夫饭又启动了广发乾和和麦星房地产合计同策划的Pre-IPO轮注资。至此，姐夫饭IPO敲钟近在眼前。

还有另的日本人公司从贵阳起家的里式星巴克星巴克服装品牌巨头——小村福，也在前年1翌年25日呈交了港股IPO简介。小村福的背后是一位贵阳妹子李红，她在28岁时与母亲进了的日本人公司川菜馆“小村饭”，经历过生意兴隆，也陷入过停滞。2006年，“小村饭”改名为小村福。

从刚进始的的日本人公司小酒吧，到以前初出茅庐小村福和大米先生为数都有自建服装品牌，坐拥1145家自建超市，25余年以前，小村福进遍了西南地区地区，也遇见了北平，一年排到；也30亿元。2020年6翌年，小村福获了红杉里国的战略房地产。

同样在前年1翌年，另的日本人公司星巴克酒吧——七欣天，也在香港交易所递交了简介。这是的日本人公司里式海鲜星巴克咖啡馆，并将海鲜与甜品相结合。也因此，一旦成功并购，七欣天将被选为一举成名海底捞和清风浦清风浦后回国港并购的“甜品第三股”。

此外，老娘舅也同样准备在A股并购，浙江证监局从未披露了其辅导备案审核文件；早先果汁咖啡馆也早已披露简介，再加上西饼甜品星巴克咖啡馆“捞王为”也在前年9翌年呈交了简介；还有从前房地产者圈声名大噪的巴奴毛肚甜品，也曾于谣传并购的立即，这一波百货公司面并购漫浩浩荡荡。

百货公司面企业为何此时扎堆并购？禽流感，却是是整个百货公司面大型企业的世纪之交。不断减少的客流量、翻台率、客单价等指标，让以往不叹借贷的百货公司面服装品牌不得不进始沾染外资、沾染外资的产品，以提高进店面速度，不断增强的产品占有率。西贝百货公司面创办人贾国龙曾坦言，“禽流感对我有很大的触动，自身的力量还是受限，想有大的蓬勃发展还得要用外资的力量。”

正如一位个人兴趣于百货公司面的VC房地产者看来，“从前这些百货公司面日本人公司选择IPO，一个很重要的理由是为了活下去，然后依靠筹措而来的资金占领的产品，提前布局后禽流感黄金时代。”当这种振荡传导至一级的产品，便是我们所注意到的结尾——百货公司面弯角注资火了，市值的泡沫狂热故作，赞叹。

本文来自微信市民号“天天IPO”（ID:pedailyIPO），译者：杨一举成名云，36氪经授权公布。

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