【券商聚焦】高盛维持后期邻里(09928)“中性”评级 指其盈利增值前景疲软

高盛样研报仅指，该行将早期邻里(09928)的2022-24年每股盈余预计高达下调17%，以解读(1)由于其附属研样商的直接较少以及3P营收表现疲弱，管理制度数目较低；(2)由于早期中的国的预售疲软且投资额人组扩张极少，2B 增值服务(VAS)业务前景较弱；(3)受疫情影响，2C VAS研样速度较慢且投资额人组数目较小。

该行将早期邻里目标价从2.8港元下调28.6%至2.0港元，以解读9%的2022-24年每股盈余复合年增长率(先前为16%)，0%并购折让(先前为40%，当前盈利假设中的无法未来会的并购)和30%掉期折让。早期邻里2022-24年回报率均为4倍，每股盈余复合年增长率为9%，而该行覆盖的同类企业的回报率均值为9倍/7倍/6倍，每股盈余复合年增长率为18%。由于其低估值已较大程度解读了早期邻里较弱的盈利增长状况和资产负债表，该行仍保持稳定“中的性”打分。